Turo, půjčovna aut typu peer-to-peer, podporovaná rizikem, ohlásila své finanční výsledky za čtvrté čtvrtletí a za celý rok tento týden v aktualizovaném IPO podání. Společnost nejprve podala S-1, aby byla zveřejněna na začátku roku 2022, později dokument čtvrtletně aktualizovala v rámci přípravy na případnou nabídku. Gadget Insider pokrývá její pravidelné finanční zveřejňování protože poskytují pohled na to, kdy se hluboce financovaný startup s historickou miliardovou valuací rozhodne konečně stisknout spoušť a veřejně zalistovat své akcie.
V roce 2019 Turo získal 250 milionů $ Series E pod vedením IAC, což jí podle PitchBook poskytlo ocenění 1,25 miliardy $ po penězích. Crunchbase počítá celkové financování Turo k dnešnímu dni jen kolem 500 milionů dolarů.
Společnost dobře využila kapitál, od roku 2019 zaznamenala rychlý růst výnosů, od roku 2021 kladný provozní zisk a od roku 2022 čistý zisk.
Tempo růstu Turo se však v posledních letech zpomalilo, takže načasování IPO je obtížné odhadnout; společnost by nepodávala pravidelné S-1/A přihlášky, pokud by veřejná nabídka nebyla klíčovou prioritou – ve skutečnosti žádná jiná společnost podporovaná rizikovým fondem neprovádí podobnou příručku, jak je mi známo, což je škoda – ale s nízkým technologickým oceněním jejich maxima z roku 2021, není snadné vybrat ten správný okamžik pro vstup na burzu.
Stačí se zeptat na Redditu, který se před letošním přihlášením roky snaží vstoupit na burzu, a armáda startupů v hodnotě miliardy dolarů se zasekla u východů ze soukromých trhů.
vlečka hrt
Jak se Turovi dařilo v roce 2023?
Turo loni vykázalo tržby ve výši 879,8 milionů dolarů, což je o 18 % více než v předchozím roce. Celková škála příjmů společnosti je působivá, ale její tempo růstu se v posledních dvou letech dramaticky snížilo. V roce 2021 se růst společnosti Turo působivě odrazil od pandemických potíží z roku 2020 a v tomto roce vzrostl o 213 % na 469 milionů dolarů. Trojciferný růst však v půjčovně aut neměl dlouhého trvání a její růst tržeb se v roce 2022 zpomalil na 59 %, když zaznamenala celkové tržby ve výši 746,6 milionů dolarů.
Zatímco meziroční tempo růstu Turo v posledních letech klesalo, ve svém novém podání mělo pro investory malou dobrou zprávu. Gadget Insider počítá, že jeho tempo růstu ve 3. čtvrtletí 2022 až 3. čtvrtletí 2023 bylo 13,6 %, zatímco jeho růst ve 4. až 4. čtvrtletí byl ve stejném časovém rámci o něco prudší, a to 14,3 %. Zatímco obě čísla jsou pod celoročním tempem růstu, vidět, že růst tržeb se ve čtvrtém čtvrtletí dokonce mírně zvýšil, by jí mohlo pomoci argumentovat investorům na veřejném trhu, že její zpomalení není nutně nezvratné.
Přesto 18% růst není tak nízký, aby Turo nemohlo vstoupit na burzu, zejména proto, že je ziskové, i když i tam může narazit na obavy investorů z poklesu. Její hrubé marže se v loňském roce mírně snížily a klesly z 54,3 % v roce 2022 na 51,4 % v roce 2023.
Částečně v důsledku tohoto poklesu hrubé marže ziskovost společnosti Turo v kalendáři 2023 zaostala za výsledky z roku 2022. Loni vykázala nejnižší provozní zisk od roku 2020 (13,7 milionu USD, pokles z 46,6 milionu USD v roce 2021) a nejnižší čistý zisk od roku 2021 (15,6 milionu USD, pokles z 154,7 milionu USD v roce 2022). Neupravené zisky v technologických společnostech, které se přibližují k veřejným trhům, jsou natolik vzácné, aby Turo vyčnívaly ze smečky, i když jakou hodnotu si potenciální veřejní akcionáři dovolí jeho ziskovosti ve světle jeho zpomalujícího růstu, je otevřenou otázkou.
Proč teď nevyjít na veřejnost?
S čistým příjmem a růstem a výnosy blížícími se 900 milionům dolarů a obchodním modelem, který zůstává v černých číslech, je Turo dostatečně velké na to, aby vstoupilo na burzu, as valuací těsně nad 1 miliardou dolarů by to nemělo mít těžké časy. překonal svou konečnou soukromou cenu.
Tak proč nevyjít na veřejnost hned teď? Možná společnost čeká, až se její růst znovu zrychlí, nebo jednoduše na opětovné nafouknutí násobků tržeb z technologií a technologií, aby mohla získat ještě více hotovosti s menším rozmělněním. Nebo možná, protože se zdá, že se ze svých operací udržuje, čeká, až se vrátí chuť investorů na technologické IPO.
Existuje důvod, proč být opatrný, i když neustále aktualizovaný S-1 naznačuje, že zůstává nedočkavý. Jeden z jeho veřejných kompasů, Getaround, zaznamenal svůj hodnotový kráter od doby, kdy byl zveřejněn v kombinaci vedené SPAC. (Abychom však byli spravedliví, mnoho kombinací vedených SPAC nedopadlo dobře.)
Zatímco čekáme, v aktualizovaném S-1 Turo bylo několik dalších pozoruhodných nugetů, které stojí za zmínku:
jak stáhnout esim na iphone
Pro připomenutí, mezi největší investory v Turo patří IAC s 39,2 miliony akcií; G Squared, fond rizikového kapitálu s 16,2 miliony akcií; August Capital s 10,3 miliony akcií; a Canaan Partners s 9,3 miliony.
Více, když se rozhodne zahájit svou roadshow a ocenit své akcie.